――銀行のない世界で、銀行をやっていた人たち
はじめに：三井も鴻池も野村も、ここから始まった
三井住友銀行の「三井」。野村證券の「野村」。
どちらも、江戸の両替商にルーツを持ちます。
日本の金融業は明治に西洋から輸入されたもの——そう思われがちですが、実態は違います。預金、貸付、為替、手形の発行。現代の銀行業務のほとんどが、江戸時代にすでに成立していました。
なぜ、そんなものが生まれたのか。答えは前回の記事で扱った三貨制度にあります。日本銀行金融研究所 貨幣博物館は、こう説明しています。
離れた地域間の商取引や旅行の際には、その時々の相場で貨幣を交換することが不可欠となり、それを仲立ちする存在として両替屋が発達しました。つまり、両替屋が現在の銀行のような役割を果たしたわけです。
制度の不便さが、産業を生んだ。
この記事では、両替商が具体的にどうやって儲けていたのかを、出典を明記しながら分解します。
第1章 前提：なぜ両替が必要だったのか
一つの国に、三つの通貨
江戸時代は金貨・銀貨・銭貨という性格の異なる3種類の貨幣が並行して流通していました。貨幣博物館の表現を借りれば、「日本という一つの国の中で円・ドル・ユーロといった独立した貨幣が同時に使われたようなもの」です。
しかも、
- 金貨は1枚ごとに額面が決まった計数貨幣（1両＝4分＝16朱の四進法）
- 銀貨は取引のたびに秤で量る秤量貨幣（匁・貫）
- 銭貨は1枚1文の計数貨幣
性格がバラバラです。
「東の金遣い、西の銀遣い」
さらに厄介なことに、東日本は金貨建て、西日本は銀貨建てという商慣行がありました。
江戸で仕入れて大坂で売る。 それだけで通貨の種類が変わります。当然、両替が必要になります。
相場は毎日動いた
幕府は金1両＝銀50匁＝銭4,000文という公定相場を定めていましたが、貨幣博物館は**「実際には毎日変動しました」と明記しています。相場立会いは1日に2回**行われていました。
国内取引なのに、為替リスクがある。 これが両替商のビジネスチャンスでした。
第2章 両替商は一枚岩ではなかった
「両替商」とひとくくりにされがちですが、実態は階層構造でした。
本両替と脇両替
| 本両替（ほんりょうがえ） | 脇両替（わきりょうがえ） | |
|---|---|---|
| 業務 | 金銀両替、為替、預金、貸付、手形発行 | もっぱら銭貨の売買 |
| 顧客 | 大名、有力商人など大口 | 町人など一般 |
| 別称 | — | 銭屋（ぜにや） |
| 組織 | 江戸＝本両替仲間／大坂＝十人両替仲間 | のちに組合を形成 |
本両替は、ほぼ銀行です。 為替、預金、貸付、手形の発行によって信用取引を仲介していました。
一方の脇両替は、現代でいう両替所に近い。町人が日常的に利用したのはこちらでした。
大坂にはもう一段階あった
野村グループが自社の創業史として公開している解説によれば、大坂には本両替・南両替・銭両替の三種がありました。
南両替は大坂南部で集団を形成して営業していた業者で、銭両替より資力があり金銀の売買や両替を行う、本両替と銭両替の中間にあたる存在だったといいます。
頂点に立つ「十人両替」
そして最上位が十人両替です。本両替を取り締まる地位にあり、
両替商のうちで最も信用があり、幕府公金の取扱い、諸大名への資金融通、金銀相場の決定など、江戸時代後期の金融機関として絶大な権力をもっていた。
金銀相場を決める権限を持っていた。 つまり、為替レートを決める側にいたわけです。これがどれほど有利な立場か、説明は不要でしょう。
第3章 儲けの仕組み──5つの収益源
では具体的に、どこで儲けていたのか。5層に分解できます。
① 両替手数料
最も基本的な収入です。金・銀・銭を交換する際の手数料。
相場が毎日動き、しかも1日2回立会いがあるという環境では、交換のたびに手数料が発生します。取引量が多ければ多いほど積み上がる、安定収入でした。
② 相場変動そのもの
ここが本質的に重要です。
公定相場はあっても実勢は動く。「安いときに買って高いときに売る」という為替差益を、両替商は日常的に取っていました。
しかも十人両替は相場の決定に関与していたのですから、情報面でも圧倒的に有利です。
③ 預金と貸付──利ざや
本両替は預金を受け入れ、貸付を行っていました。
コトバンクが引く辞典類の記述によれば、最も発達した大坂の本両替は、
得意先商人から預金をうけ入れ、手形を振り出し、回収し、為替を取り組んで商業信用を供与し、商人・領主に貸付けを行うなど、主要な銀行業務をすでに行っている。
「主要な銀行業務をすでに行っている」。 預かった金を貸し出して利ざやを取る——現代の銀行業のコアが、そのまま成立していたことになります。
④ 為替──送金業務
遠隔地間の送金を、現金を運ばずに帳簿上で処理する。これが為替です。
現金輸送には盗難リスクと輸送コストがかかります。両替商のネットワークを使えばそれを避けられる。その利便性が手数料になりました。
そして、この為替業務が最も大きく花開いたのが、次に見る幕府御用です。
⑤ 幕府御用と大名貸──最大の収益源
ここが桁違いでした。
本両替の有力どころは、諸藩の掛屋（かけや）や蔵元（くらもと）を兼ねる者が多く、大名貸によって藩財政の死命を制し、巨富をたくわえたとされます。
- 蔵元：藩が大坂に送った年貢米などの販売を担当
- 掛屋：その代金の保管・送金を担当
藩の財布を握る立場です。そこから貸付に発展すれば、影響力は絶大になります。
第4章 三井の史料が語る、御用の実態
儲けの仕組みを具体的に示す一次史料があります。公益財団法人 三井文庫が公開している両替店の記録です。
「御金蔵銀御為替」
三井文庫の解説によれば、三井両替店の幕府御用の根幹だったのが「御金蔵銀御為替（ごきんぞうぎんおかわせ）」でした。
仕組みはこうです。
- 幕府が大坂で年貢米を換金する
- その銀を、大坂金蔵で三井が受け取る
- 三井が江戸金蔵に上納する
年貢米は幕府の主な財源です。その資金移動を、両替商が請け負っていた。
三井文庫が紹介する史料には、大坂両替店が受け取った全額の半分を京両替店が分担すること、大坂金蔵で受け取った日と江戸金蔵に上納した日、そして同じ御用を担う両替商「十人組」の分担額と合計額が記録されています。
幕府の公金移動を、民間の両替商グループが共同で請け負っていた。 これが最上位の両替商の仕事でした。
道具が語る商売の実態
三井文庫は、両替業に不可欠だった道具についても解説しています。
近世の銀貨は、重さで額面が決まる秤量貨幣が主であり、両替には天秤と分銅が不可欠であった。銭升は、大量の貨幣を効率よく数（える）……
天秤、分銅、銭升。
銀貨は量る。銭は升で量って数える。大量の貨幣を効率よく処理するための専用道具が発達していたわけです。
これは、扱う量が膨大だったことの証拠でもあります。
「両替年代記」
三井文庫が所蔵する「両替年代記」は、三井もその一員だった江戸本両替仲間の記録です。
興味深いのは、この史料が昭和7年（1932年）・翌8年に活字出版され、記念の硯箱まで作られたという事実。三井文庫はその意義をこう記しています。
近代に銀行を事業の一つの柱とした三井が、近世の両替業をルーツとして重んじたことが窺える。
三井自身が、両替商を銀行の祖先として位置づけていた。
第5章 江戸と大坂で、まるで違った
同じ両替商でも、土地によって性格がまったく異なっていました。
成立時期
コトバンクが引く辞典類によれば、本両替の成立時期は、
| 都市 | 成立時期 |
|---|---|
| 江戸 | 1657年（明暦3）以前 |
| 大坂 | 1670年（寛文10）頃 |
| 京都 | 1718年（享保3） |
江戸が最も早く、明暦の大火以前にはすでに成立していたことになります。
軒数の推移が面白い
そして、その後の展開が対照的です。
大坂
- 享保期（1716〜36年）で三百数十軒
- 幕末には百数十軒
江戸
- 最盛時で40軒
- 中期以降、銭屋（銭両替）の進出に押され
- 幕末には4〜5軒に減少
江戸の本両替は、ほぼ絶滅しています。
なぜこうなったのか
業務の性格が違ったからです。
- 大坂：得意先商人からの預金受入、手形の振出・回収、為替、商人・領主への貸付——総合金融
- 京都・江戸：正貨の取引と公金取扱いが中心
大坂の両替商は「銀行」に進化し、江戸の両替商は「公金の取扱窓口」にとどまった。
そして江戸では、庶民相手の銭屋が伸びていきました。日常的な両替需要は、圧倒的に銭の世界にあったからです。銭屋は元禄期には組合を形成するまでに成長しています。
大坂が金融の中心だった理由
両替屋は大坂に本店を置くことが多く本両替が発達し、江戸は支店が多く脇両替が多く、京都はその中間的な性格を持っていたといわれます。
理由は明快です。大坂は「天下の台所」であり、諸藩の蔵屋敷が集中していた。 米をはじめとする物資の集散地であり、そこに巨額の資金が動いていた。
さらに大坂の両替屋を中心に地方都市の両替屋も互いに連絡を取り合い、三貨制度の発達に貢献したとされます。民間のネットワークが、事実上の金融インフラを形成していたわけです。
第6章 両替商は、どこにいたのか
儲けの構造を見てきましたが、彼らが物理的にどこにいたかを知ると、その立場がよく分かります。
金座の隣に、両替商が並んでいた
江戸の貨幣製造所である金座があったのは、現在の日本橋本石町。今の日本銀行本店の敷地です。これは日本銀行自身が公式サイトで認めています。
そして重要なのは、その周辺の地名です。
地名は本両替町。地名の通り両替商が建ち並んでいた。
「本両替町」。 本両替という業態が、そのまま地名になっていたのです。
さらに、日本橋一帯は「両替町」とも呼ばれていました。 銀座（銀貨鋳造所）が置かれた現在の銀座2丁目周辺が「新両替町」と名づけられたのは、日本橋の「両替町」に対する「新」という意味でした。
つまり、どういうことか
整理するとこうなります。
| 場所 | 何があったか | 現在 |
|---|---|---|
| 日本橋本石町 | 金座（小判の製造） | 日本銀行本店 |
| その周辺＝本両替町 | 両替商が軒を連ねる | 日本橋の金融街 |
| 新両替町 | 銀座（銀貨の製造） | 銀座 |
貨幣を作る役所の隣に、貨幣を交換する商人が集まっていた。 そして400年後の今も、同じ場所が日本の金融の中心です。日本銀行、三井本館、日本橋三越——江戸から地続きの金融街が、そこにあります。
コトバンクが引く辞典の記述も、「当時の流通経済の中心は金座のあった日本橋かいわいであった」と明記しています。
第7章 儲けの裏側──大名貸という爆弾
ここまで儲けの話をしてきましたが、当然リスクもありました。
貸した相手が返さない
最大の収益源だった大名貸には、構造的な問題がありました。
相手が大名である。 つまり、取り立てが効かない。
辞典類は、大坂の本両替が「大名貸により藩財政の死命を制し巨富をたくわえた」と記しています。確かに藩の生殺与奪を握ってはいた。しかし逆にいえば、藩が傾けば、貸した金も傾くということです。
幕府が徳政令を出すこともあった
さらに厄介なのが、政治リスクです。
江戸の金融業者に対しては、幕府が借金を帳消しにする命令（棄捐令）を出した例があります。最も有名なのが寛政元年（1789年）、松平定信による棄捐令で、これは旗本・御家人が札差（ふださし＝蔵米を扱う金融業者）から借りていた金を帳消しにするものでした。
貸し手が一夜にして債権を失う。 これが江戸の金融業の現実でした。
⚠️ 棄捐令の対象や規模については研究の蓄積があります。記事にする際は、対象が誰で、どの範囲の債務だったのかを必ず確認してください。「幕府が借金をチャラにした」という粗い要約は誤解を招きます。
江戸の本両替が幕末に4〜5軒まで減った理由
第5章で見たとおり、江戸の本両替は最盛期40軒から幕末には4〜5軒まで減っています。
その要因として辞典類が挙げているのは「銭屋（銭両替）の進出に押された」という点ですが、公金取扱いという幕府依存の業務構造そのものが、幕府の弱体化とともに立ち行かなくなったと見ることもできるでしょう。
顧客が国家であることは、最大の強みであり、最大の弱点でもあった。
第8章 そして、銀行になった
明治維新後、両替商の多くは姿を消しますが、上位の何軒かは近代的な銀行へ転身します。
- 三井 → 三井銀行（現・三井住友銀行）
- 鴻池 → 鴻池銀行（のち三和銀行を経て三菱UFJ銀行）
- 野村徳七（両替商から出発） → 野村證券
三井文庫の記録が示すとおり、三井自身が「近世の両替業をルーツとして重んじた」のです。
ただし、注意点も
明治の銀行が江戸の両替商の単純な延長かというと、そこは慎重に見るべきです。国立銀行条例による制度設計、複式簿記の導入、株式会社形態——近代銀行には江戸の両替商になかった要素が多数あります。
「ルーツのひとつ」と言うのが正確で、「江戸の両替商がそのまま銀行になった」と書くと言いすぎになります。
第9章 なぜ両替商は儲かったのか──構造のまとめ
最後に、儲けの構造を整理します。
儲けの源泉は「摩擦」だった
両替商の利益は、すべて三貨制度が生み出す摩擦から来ていました。
| 摩擦 | 儲けの形 |
|---|---|
| 金・銀・銭の種類が違う | 両替手数料 |
| 相場が毎日動く | 為替差益 |
| 東西で使う通貨が違う | 遠隔地為替の手数料 |
| 現金輸送にリスクがある | 送金・預金業務 |
| 藩と幕府に資金需要がある | 大名貸・御用の利益 |
制度が不便であればあるほど、両替商は儲かった。
だから権力に近づいた
そして最上位の十人両替は、幕府公金の取扱い、諸大名への資金融通、金銀相場の決定という3つを握りました。
顧客が国家であり、しかも相場を決める側にいる。 これ以上有利なポジションは、そうありません。
現代への示唆
摩擦のあるところに金融業が生まれる——この構造は、現代でもまったく変わっていません。
国際送金の手数料、外貨両替のスプレッド、決済システムの利用料。摩擦を仲介することで利益を得るという商売の形は、江戸から地続きです。
まとめ
| 問い | 答え |
|---|---|
| なぜ生まれたか | 三貨制度により、国内取引に為替が不可欠だったから |
| どう分かれていたか | 本両替（銀行業務）と脇両替＝銭屋（銭の売買）。大坂にはさらに南両替 |
| 儲けの源泉は | ①両替手数料 ②為替差益 ③預金貸付の利ざや ④送金手数料 ⑤幕府御用と大名貸 |
| 最上位は | 十人両替。幕府公金、大名融資、そして金銀相場の決定権を握った |
| 江戸と大坂の違い | 大坂は総合金融へ進化（享保期に三百数十軒）。江戸は公金取扱中心で幕末には4〜5軒に減少 |
| 現代とのつながり | 三井・鴻池・野村などが銀行・証券へ。三井文庫の史料に記録が残る |
銀行という業態が輸入される200年以上前に、日本には預金も貸付も為替も手形もあった。
そしてそれを生んだのは、「家康の力をもってしても統一できなかった」三貨制度の複雑さでした。制度の失敗が産業を生んだ——なかなか皮肉な話です。
この記事の調べ方
| 資料 | 内容 |
|---|---|
| 公益財団法人 三井文庫 | 両替店の一次史料をウェブ公開。「両替店１ 両替業と御用」「両替店２ 事業の構造と推移」など連載形式で解説 |
| 日本銀行金融研究所 貨幣博物館「江戸時代の貨幣制度」 | 三貨制度と両替屋の関係。PDF公開 |
| 野村グループ「創業者『野村徳七』2.両替商」 | 大坂の両替商の階層構造を当事者企業が解説 |
| コトバンク「本両替」 | 平凡社・ブリタニカ等の辞典記述を横断参照できる |
特に三井文庫は、この分野の一次史料の宝庫です。 帳簿、為替の記録、仲間の記録が画像つきで解説されており、「商売の現物」を見られる数少ないウェブ資源です。
主な出典一覧
- 公益財団法人 三井文庫「16 両替店１ 両替業と御用」 https://mitsui-bunko.or.jp/archives/story16/
- 公益財団法人 三井文庫「17 両替店２ 事業の構造と推移」 https://mitsui-bunko.or.jp/archives/story17/
- 日本銀行金融研究所 貨幣博物館「江戸時代の貨幣制度」 https://www.imes.boj.or.jp/cm/history/haifu/mod/kaheiseido.pdf
- 野村ホールディングス「創業者『野村徳七』2.両替商」 https://www.nomuraholdings.com/jp/company/basic/founder/02.html
- コトバンク「本両替」（平凡社『百科事典マイペディア』『世界大百科事典』、ブリタニカ国際大百科事典ほか）
- 日本銀行「本店の敷地は『金座』の跡地という話は本当ですか？」 https://www.boj.or.jp/about/education/oshiete/history/j06.htm
- コトバンク「銀座」── 日本橋「両替町」と「新両替町」の関係
- 棄捐令については各種辞典・教科書記述による（対象・範囲は要確認）
- 本両替・脇両替の分化、軒数の推移については各種辞典記述による
※軒数や成立時期については資料により記述に幅があります。本記事は辞典類の記述を採用していますが、より厳密な数字が必要な場合は原典にあたってください。
※「江戸の両替商が近代銀行になった」という説明は単純化しすぎです。本記事では「ルーツのひとつ」という位置づけにとどめています。
